余额宝收益跌破2.5%，你的零钱为啥变得一文不值？

假如你中了100万，你会怎么用？

如果发生在一年以前，相信大家都会不约而同的选择放余额宝。因为，零风险且收益率超级超级高。每天不用干活，只花所得利息就可以生活，何乐而不为。

确实，在余额宝刚推出的2013年曾一度达到6.5%以上。投资1万元，单日就可以拿到2元以上的利息。如果是100万元，日均收益可达200元以上。200元对于普通老百姓来说，每天的温饱是可以满足的。因此，在当时看来，这也算是一条不用动脑筋的发财致富之路。

到了2017年，余额宝就已是全球最大规模的货币基金。直到去年，余额宝一直以稳定的且高于银行大部分理财产品的收益率吸引了大量个人投资者购买。

然而自从2018年中以来，余额宝的七日年化收益率就开始一路下滑，很快跌到了2.3%以下。

如今，如果购买1万元的余额宝，日均收益只有6毛钱，相比余额宝刚上市时的日均收益来说，已缩水七成。

对于广大投资者来说，购买余额宝的兴致已大不如前。

货币基金收益率整体下滑

时代数据发现，不仅余额宝一家货币基金收益率下降，而且同类的货币基金收益率也下滑明显。截至2019年8月11日，货币基金的平均收益率已从2018年的最高值4.705%跌到了2.359%，跌幅过半。

66.1%的货基收益率跌破2.5%

据时代数据统计，截至2019年8月11日，现在市场上的货币基金共有761只。其中，货币基金的七日年化收益率在2.5%及以上的有258只，约占33.9%。这也意味着有66.1%的货币基金的七日年化收益率跌到2.5%以下；其中，七日年化收益率介于2%到2.5%之间的货币基金就有398只，约占52.3%。

此外，据融360大数据研究院数据显示，截至2019年6月期末，78只互联网宝宝类基金对接的122只货币基金七日年化收益率已跌至3%以下。其中，七日年化收益率最高的是由好买基金代销的工银现金货币，达到2.841%，但万份收益仅6毛5。

货币基金规模缩水严重

同时，受收益率持续走低的影响，余额宝的吸引力大不如前，其资产净值也在逐渐减少，从2018年第一季度的最高值16891.8亿元迅速回落至2019年第二季度期末的10335.6亿元，缩水近四成。

此外，据中国证券投资基金业协会公布的最新数据显示，截至2019年6月期末，货币基金整体份额为72783.77亿份，资产净值达72815.84亿元，较上月减少5%，比去年最高值缩水近1.7万亿元。

首只货币基金触发清盘

据时代数据统计，截至2019年6月期末，资产净值低于1亿元的小微型货币基金就有17只。同时，资产净值低于5000万元的迷你型货币基金达到5只；其中，交银施罗德天运宝货币市场基金2019年6月期末资产净值仅为1207.5万元，因连续60个交易日资产净值低于5000万元而触发了基金合同中约定的自动终止条款并于8月9日进入清算程序，不幸成为了今年首只触发清盘的货币基金。

在17只资产净值低于1亿元的货币基金中，截至2019年8月11日，除交银施罗德天运宝已经清盘外，其余16只货币基金的七日年化收益率均低于2.5%。

是否还有投资的价值

货币基金收益率持续低迷，资产净值不断缩水，年内首只货币基金触发清盘，都给曾经风光无限的货币基金蒙上了一层阴影。那么，现阶段货币基金还有投资的价值吗？

对此，天风证券在其研报中表示，货币基金收益率大幅下滑主要是由于资金利率和同业存款利率的下跌。同时，中金公司研报还指出，今年一季度的跨季期间货币市场利率曾一度走高，但跨季之后，资金面迎来宽松时段，货币市场利率快速回落，货币基金收益率也跟随走低。

此外，天风证券认为，随着货币基金收益率的下滑，加上今年发行的多只浮动净值型货币基金不保本且收益率波动相比较大，导致目前的货币基金相比其他类型基金已经逐渐失去优势。同时，在当前市场环境下，越来越多的投资者都会将资金转移至其他类型基金，比如股票型基金、债券型基金和混合型基金等。因此，货币基金的规模难以在短期内恢复增长。

中金公司也认为，短期内货币基金规模仍面临收缩的压力。一方面，随着货币基金收益率不断走低，将失去更多的个人投资者。另一方面，金融机构间流动性分层的格局尚未解决，中小银行和非银机构投资者仍面临流动性压力；在当前情况下，中小银行和非银机构投资者会优先选择赎回流动性较好的货币基金来缓解自身的流动性压力。

因此，无论是对于个人投资者还是机构投资者，在短期内余额宝类货币基金已经没有投资价值。除此以外，人们也可以根据自己的所需选择其它更高收益的理财方式来替代货币基金。

作者 | 张照

编辑 | 张照

设计 | 梁海虹

数据来源 | 时代数据、Wind、中国证券投资基金业协会、融360大数据研究院、中金公司研究部、天风证券研究所

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